本周 ，A股市场整体延续震荡调整态势 ，公用事业 、煤炭 、交通运输等红利板块领涨，通信、电子等科技成长板块调整。展望后市，业内机构认为 ，当前市场积极信号已开始累积 ，防御优先、等待转机是现阶段最优策略 。
在具体配置上 ，防守方向以红利资产为核心底仓 ，重点关注银行 、煤炭 、公用事业及港股红利资产等；景气方向围绕三季报确定性方向展开布局，包括AI硬件算力、基础化工与资源品等 。黄金后市大概率维持高波动状态 ，但如果把视线拉长 ，支撑黄金的底层逻辑仍然存在；此外，机构还建议关注北交所配置窗口期。
机构后市投资观点
中信证券：依旧看好三季报前后的进攻窗口
依旧看好三季报前后的市场进攻窗口，可持续的市场进攻周期离不开AI的参与 ，不过考虑到AI商业化进程相比巨大的投资规模仍然偏缓 ，资本稀缺可能会约束2028年以后年度AI资本开支的天花板，导致整个AI硬件板块的估值受抑制。因此，未来AI的进攻型机会可能更集中在“同等资本开支下产品迭代 ”逻辑支撑的新技术和新题材 ，而传统机构重仓品种可能更多是在财报季有结构性修复机会 。在AI投资周期出现拐点前 ，预计此类行情会反复演绎 。
中信建投：防御优先 、等待转机是现阶段最优策略
整体来看，A股市场积极信号已开始累积 ，防御优先 、等待转机是现阶段最优策略。后续若海外流动性紧缩预期与地缘局势进一步缓和 ，叠加三季报业绩得到验证，市场预期有望逐步扭转 。行业配置上 ，防守方向以红利资产为核心底仓 ，重点关注银行、煤炭 、公用事业及港股红利资产等；景气方向围绕三季报确定性方向展开布局，包括AI硬件算力 、基础化工与资源品等 。
东吴证券：均衡配置算力硬件分支、地产链等方向
后续需观察市场成交量是否能进一步放量 ，若资金回流以及交易情绪回暖 ，有望推动市场触底反弹。具体配置上，由于科技交易筹码仍较为拥挤 ，因此建议均衡配置：一方面布局算力硬件分支 ，包括国产算力与半导体产业链 、先进封装 、PCB及其专用设备等订单与业绩加速放量的环节；另一方面，关注地产链、化工 、消费龙头和供给格局偏紧的有色金属品种 。
富国基金：支撑黄金的底层逻辑仍在
短期来看，金价上行的压力仍客观存在 。美联储政策转鹰 、美债收益率维持高位 ，使得黄金的持有成本上升 ，四季度美国通胀数据、非农就业报告以及美联储官员的表态，都可能引发利率预期的反复 ，金价大概率会维持高波动状态。但如果把视线拉长 ，支撑黄金的底层逻辑仍在：地缘格局调整下，储备资产安全性重估的趋势没有变；美国高赤字、高债务的长期问题依旧存在；全球各国外汇储备多元化配置 、持续增持黄金的大趋势仍在持续中 。
工银瑞信基金：地产板块或具备较高重估弹性
从投资角度来看 ，地产行业上半年营收承压但亏损收窄 ，板块经历连续调整后，估值处于历史低位 。随着“金九银十 ”旺季的到来 ，交易数据有所回暖 ，地产板块或具备较高重估弹性，可关注销售弹性较强 、核心城市布局占优、资产质量相对稳健的优质开发企业。
汇添富基金：关注北交所配置窗口
北交所相关指数相较年初经历了深度回调 ，估值水平明显回落 ，投资情绪随之降温，但北交所上市公司整体营收已连续多个季度保持两位数增长，盈利企业数量占比大幅提高 。一边是估值收缩 ，一边是基本面向上 ，这种背离的背后，或许正在酝酿一次值得期待的价值重估 。
影响后市投资大事件
证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会
证监会10月10日消息 ，证监会党委书记 、主席吴清当日在北京召开座谈会 ，与部分上市公司负责人 、证券基金机构专家深入交流，就当前资本市场和金融形势充分听取意见建议。吴清表示 ，上市公司和行业机构是市场的重要主体 ，希望大家积极建言献策，共同把资本市场建设好 ，更好回报广大投资者 ，为中国式现代化建设积极贡献力量。
中美最新通胀数据即将出炉
北京时间10月14日，中国、美国将双双公布9月CPI数据 。对投资者而言 ，在美国9月非农就业数据表现远不及预期后 ，若美国9月CPI数据出现回落，则将进一步降低市场对美联储10月再度加息的预期 。
IMF年会即将举行
2026年世界 货币基金组织（IMF）与世界银行年会将于10月12日至18日在泰国曼谷举行，由世界 货币基金组织和世界银行集团联合主办。届时 ，世界 货币基金组织将发布新的《世界经济展望报告》 。此外 ，美联储主席沃什将发表讲话 。
美股三季报将拉开帷幕
下周，摩根大通 、高盛 、花旗集团、摩根士丹利等多家金融机构将率先公布三季度财报。大型金融机构拉开美国三季报披露序幕 ，其业绩表现既是金融板块的风向标 ，也将为洞察美国企业运营与消费者财务健康提供关键依据 。此外，科技巨头阿斯麦和台积电也将发布最新财报 。
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（文章来源：中国证券报）
