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来源：中国基金报
【导读】中文在线的“罕见 ”融资戛然而止
中国基金报记者 刘墨
10月8日晚间 ，中文在线（300364）发布公告称，公司董事会审议通过了《关于终止2026年度向特定对象发行A股股票的议案》，同时取消原定于10月26日召开的临时股东会 。
从披露到终止 ，短短8天 ，一场“净资产2.63亿元 、募资28.33亿元 ”的“罕见 ”融资戛然而止 。其间，本报曾于2026年9月30日晚间首度刊发《罕见！净资产2.63亿元 ，募资28.33亿元》报道 ，聚焦中文在线此次募资额超净资产10倍的融资方案，随着关注度提升 ，市场舆论陡然升温。
深交所则在国庆假期火速下发问询函 ，围绕中文在线此次定增募资规模合理性 、募投项目、盈利假设 、前次再融资及A+H两地融资安排五大方面提出关注问题 。
按照问询函要求，中文在线需要就上述问题做出书面说明 ，并在2026年10月8日前将有关说明材料报送深交所创业板公司管理部并对外披露 ，同时抄送北京证监局上市公司监管处 。
根据中文在线同步披露的问询函回复，就募集资金 、募投项目和对公司主要财务指标的影响等三个问题 ，中文在线回复表示 ，在综合考量近来 市场影响等因素后，经充分沟通及审慎评估，公司董事会同意终止本次向特定对象发行A股股票事项。
关于本次申报的募投项目与前次申报方案的具体差异 ，公司回复称 ，前次申报预案于2023年6月披露，彼时生成式AI、AIGC数字内容 、AI短剧等行业新业态尚处于发展初期 ，技术商业化路径 、市场需求结构与当前产业环境存在显著差异 。相比于前次申报募投项目 ，本次募投顺应AI赋能数字文化产业趋势，整体架构、技术研发、IP开发场景全面迭代升级 ，与前次传统业务导向方案存在实质性差异 ，更适配公司全新发展战略 。同时，由于公司未来几年仍将处于业务快速发展阶段 ，日常经营对营运资金的需求将随之增长 ，公司还根据自身业务实际发展需要增加补充流动资金规模。
关于论证公司在A股与H股两地同时推进股权融资的合理性，公司回复称 ，公司结合自身实际情况 ，并综合考量境内外资本市场环境变化等多重因素，经审慎分析讨论后，决定终止此前筹划的发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的事项。
对于此次定增终止带来的影响 ，公司表示 ，近来 生产经营活动均正常进行，本次终止事项不会对公司的日常生产经营造成重大不利影响 ，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形 。
一位熟悉资本市场再融资业务的投行人士表示 ，再融资为中性行为，公司董事会在极短的时间内做出完全相反的决策 ，一方面说明公司面临巨大的外部压力 ，改变了原来的决策环境，另一方面也说明公司董事会在再融资这样的重大战略问题上存在决策不严谨的情况 。
10月8日 ，中文在线股价大跌12.75%。
